AI 랠리 확산도 미지수

이번 주(11~15일) 뉴욕증시는 3월 19~20일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 나올 2월 물가지표에 조정 압력을 받을지 주목된다.

지난 한 주간 3대 지수는 모두 하락세를 보였다. 다우존스지수가 전날보다 0.93% 하락했고, S&P500지수와 나스닥지수가 각각 0.26%, 1.17% 떨어졌다. 다우지수는 2주 연속 하락했고, S&P500지수와 나스닥지수는 3주 만에 하락세로 돌아섰다.

그동안 연방준비제도(연준)의 금리인하 기대와 인공지능(AI) 열풍에 고공행진 해온 주가가 숨 고르기에 나선 모습이다.

당장은 이번 주 12일 나오는 2월 소비자물가지수(CPI)가 주가지수에 역풍이 될 수 있다는 우려가 나온다. 1월 예상보다 강한 물가는 연준의 금리인하 기대를 당초 3월에서 6월로 후퇴시켰다. 이번에도 비슷한 상황이 재연될 가능성을 투자자들은 우려하고 있다.

월스트리트저널에 따르면 이코노미스트들은 2월 CPI가 전월 대비 0.4% 올라 전달의 0.3%를 웃돌 것으로 예상했다. 지난해 같은 기간보다는 3.1% 상승해 3%대를 유지할 것으로 예상했다. 전달에도 3.1%를 기록한 바 있다.

변동성이 큰 에너지와 음식료 가격을 제외한 2월 근원 CPI는 전달보다 0.3% 올라 전달의 0.4%에서 소폭 둔화하고, 전년 대비로는 3.7% 상승해 전달의 3.9%에서 둔화할 것으로 예상했다.

2월에도 에너지 가격 상승이 헤드라인 물가에 압박이 되겠지만, 근원물가는 둔화세를 보일 것으로 예상된다. 그러나 3%대 후반의 물가상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%와 차이가 크다.

이코노미스트들은 1~2월 인플레이션은 계절적 요인이 영향을 미쳐 인플레이션 지표가 왜곡됐을 수 있다며 추세를 확인하기 위해서는 3~4월까지 기다려봐야 한다고 주장한다.

이 때문에 시장에서는 6월까지 연준이 충분히 인플레이션이 둔화한다는 증거를 확인할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 금리 선물시장에 반영된 연준의 첫 금리인하 시기는 오는 6월로 금리인하 가능성은 70%대에 이른다.

이번 주에는 그동안 시장을 이끌어온 매그니피센트 7(M7) 종목의 움직임도 주목된다. 사상 최고치를 경신하던 지수가 애플의 주가 약세와 엔비디아의 급락, 테슬라의 부진 등 M7 종목의 부진에 제동이 걸린 점은 주목할 부문이다.

애플은 지난해 12월 고점 대비 15%가량 하락했고, 테슬라의 주가는 지난 한 주 동안에만 14%가량 떨어졌다. 엔비디아의 주가는 지난 8일 5% 이상 하락하며 지난해 5월 이후 최대 하락률을 기록했다.

지난주 M7 종목 중에서 엔비디아와 메타를 제외한 나머지 5개 종목이 모두 한 주간 손실을 기록했다. 이는 시장의 주도주가 힘을 잃었음을 시사한다.

AI 랠리가 반도체 관련주로 확산하고 있으나 주도주가 M7을 넘어 S&P500의 나머지 493개 종목으로 확산할 수 있을지는 미지수다.

김문호 기자 mkim@chosundaily.com