고금리·경기침체는 불가피

러시아의 우크라이나 침공으로 원자재 가격이 한층 더 급등함에 따라 1970년대식 스태그플레이션에 대한 우려가 커지고 있다.

하지만 현재는 당시와 여건이 달라져 그와 같은 위기는 재현되지 않을 것으로 전망된다고 블룸버그통신이 10일 보도했다. 이에 따르면 대다수 시장 이코노미스트는 전반적으로 1970년식 스태그플레이션을 피할 수 있다고 전망했다. 블룸버그는 이코노미스트들의 이런 생각이 합리적이지만, 이는 회사와 노동자에게 전적으로 힘이 나는 내용은 아니라고 지적했다.

인플레이션을 잡기 위해 경제 성장이 둔화하거나 심지어 경기침체에 빠질 수도 있기 때문이다. 무디스 애널리틱스의 마크 잔디 수석 이코노미스트는 미국 연방준비제도(Fed·연준)와 같은 중앙은행들이 1970년대 장기 인플레이션을 통해 교훈을 얻었기에 경제가 그런 '어둠의 길'로 가게 하지는 않을 것이라고 주장했다.

즉, 경제가 스태그플레이션에 접어들어 나중에 더 심각한 경기침체를 겪게 하기보다는 선제적으로 통화 긴축에 나서 경기가 침체하더라도 물가를 잡을 것이란 이야기다.

시장에선 연준이 올해 기준금리를 0.25%포인트씩 6번 올릴 것이란 전망이 여전히 우세하다. 씨티그룹은 연준이 언젠가 0.5%포인트 인상도 할 수 있을 것으로 점치기도 했다.